Licenziamenti e Valore: una ricerca empirica sulla relazione tra annunci di downsizing e quotazione azionaria

L'articolo propone i risultati di una ricerca empirica riferita alle aziende italiane quotate in borsa che hanno vissuto processi di drastica riduzione del personale (downsizing). La domanda di ricerca proposta nel paper è la seguente: come reagisce il mercato finanziario italiano di fronte ad annunci di progetti di ristrutturazione organizzativa fondati sul downsizing? Dopo una rigorosa selezione dei casi di ristrutturazione di aziende quotate alla Borsa italiana nel periodo 1992 – 2003, il modello statistico proposto nel paper analizza l’effetto nel tempo sui corsi di borsa di quattro gruppi di variabili (dieci in totale) riferite al processo di downsizing, in particolare: il primo gruppo racchiude le notizie sul downsizing messe a disposizione degli stakeholders; il secondo gruppo descrive alcune caratteristiche specifiche del downsizing; il terzo misura la componente delle aspettative in merito agli effettivi licenziamenti da realizzare (scontando quindi l’effetto “negoziale”), il quarto le caratteristiche della trattativa sindacale.