Il corrispettivo nelle offerte pubbliche di scambio: qualche nota e proposta sui profili informativi e di parità di trattamento

L’articolo esamina regole e prassi relative alla determinazione del corrispettivo monetario dei titoli offerti agli oblati in caso di offerte di scambio, punto fondamentale per la tutela degli investitori sia sul fronte informativo che su quello della parità di trattamento, in particolare per l’applicazione della regola del miglior prezzo. Nonostante l’importanza del tema, le disposizioni normative primarie e secondarie non disciplinano in modo puntuale la materia, sulla quale si sono affermate prassi eterogenee e sussiste una certa incertezza applicativa. Lo studio, dopo aver esaminato soluzioni alternative, propone alcune soluzioni innovative, che tuttavia si considerano coerenti con il sistema e fissare un ragionevole punto di equilibrio tra esigenze di protezione del mercato, certezza e semplicità operativa, ed efficienza del mercato del controllo.