La pronuncia in esame si misura con l’interpretazione di una fattispecie estensivamente dibattuta, non solo a livello teorico, ovvero la validità di una clausola (parasociale) di opzione put contratta a prezzo fisso e di durata predeterminata, ma anche applicativo, considerata la portata stessa delle clausole di opzione put e call. Gli studi monografici sinora condotti e le note di commento alla prolifica giurisprudenza rendono superfluo, in questa sede, affrontare una ricostruzione squisitamente teorica tanto del patto di opzione ex art. 1331 c.c. quanto dell’istituto del patto leonino. Di qui, il criterio di selezione delle tematiche affrontate nel commento alla sentenza in epigrafe. Dopo aver sinteticamente ricostruito il merito della questione e ripercorso la posizione dei giudici di primo  e secondo grado, onde comprendere gli elementi chiave del caso in oggetto, si analizzano i motivi di ricorso e l’argomentazione adottata dalla Corte di Cassazione nel caso in esame, con particolare riguardo per la valutazione compiuta in relazione all’elemento strutturale e all’elemento funzionale della fattispecie. Successivamente, si ricostruisce la ratio del divieto di patto leonino, proponendone una rinnovata chiave di lettura, anche in ottica comparata, e si esaminano le molteplici forme di “finanziamento partecipativo” recentemente introdotte, cui la Cassazione compie riferimento nell’argomentare la propria posizione. La linea argomentativa sviluppata si pone dunque, nel contesto del moderno diritto societario dell’art. 2265 c.c., in favore di patti parasociali che prevedano una opzione put tesa a realizzare interessi sociali meritevoli di tutela, quali il finanziamento della società stessa.

Hic non sunt leones: la liceità dei patti parasociali di finanziamento partecipativo

Passador, Maria Lucia
2019

Abstract

La pronuncia in esame si misura con l’interpretazione di una fattispecie estensivamente dibattuta, non solo a livello teorico, ovvero la validità di una clausola (parasociale) di opzione put contratta a prezzo fisso e di durata predeterminata, ma anche applicativo, considerata la portata stessa delle clausole di opzione put e call. Gli studi monografici sinora condotti e le note di commento alla prolifica giurisprudenza rendono superfluo, in questa sede, affrontare una ricostruzione squisitamente teorica tanto del patto di opzione ex art. 1331 c.c. quanto dell’istituto del patto leonino. Di qui, il criterio di selezione delle tematiche affrontate nel commento alla sentenza in epigrafe. Dopo aver sinteticamente ricostruito il merito della questione e ripercorso la posizione dei giudici di primo  e secondo grado, onde comprendere gli elementi chiave del caso in oggetto, si analizzano i motivi di ricorso e l’argomentazione adottata dalla Corte di Cassazione nel caso in esame, con particolare riguardo per la valutazione compiuta in relazione all’elemento strutturale e all’elemento funzionale della fattispecie. Successivamente, si ricostruisce la ratio del divieto di patto leonino, proponendone una rinnovata chiave di lettura, anche in ottica comparata, e si esaminano le molteplici forme di “finanziamento partecipativo” recentemente introdotte, cui la Cassazione compie riferimento nell’argomentare la propria posizione. La linea argomentativa sviluppata si pone dunque, nel contesto del moderno diritto societario dell’art. 2265 c.c., in favore di patti parasociali che prevedano una opzione put tesa a realizzare interessi sociali meritevoli di tutela, quali il finanziamento della società stessa.
2019
2019
Passador, Maria Lucia
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