Cash holding and firm value: a meta-analysis

Il paper presenta una meta-analisi fra cash holding e valore. Facendo riferimento a un campione di 290 studi, i risultati mostrano che la detenzione di liquidità genera un aumento del valore delle imprese. Inoltre, dall’analisi dei fattori di moderazione si evince la presenza di alcuni fattori che condizionano significativamente la relazione oggetto di studio. In particolare, l’effetto positivo delle riserve di cassa è amplificato quando il valore delle imprese è misurato da una variabile di mercato, quando gli studi si riferiscono agli anni 2000 e in particolari contesti istituzionali. Al contrario, l’effetto si riduce nelle imprese con scarse opportunità di sviluppo e negli studi che risultano essere pubblicati e in quelli che impiegano tecniche econometriche che controllano i problemi di endogeneità.