Cosa influenza il valore del cash holding?

Il presente lavoro esamina la relazione fra cash holding e performance. Considerando la presenza di contrastanti argomenti che potrebbero condurre a un effetto positivo piuttosto che negativo del cash stock sulle performance aziendali viene investigato il ruolo dei fattori di moderazione, in grado di modificarne il segno e l’intensità. I risultati mostrano che il valore del cash holding è condizionato da caratteristiche firm-specific, nonché da fattori inerenti il contesto istituzionale. In particolare, l’effetto positivo del cash holding si amplifica nelle imprese familiari e financially constrained e anche in presenza di investitori istituzionali oppure in periodi di crisi. Al contrario, nelle imprese non quotate livelli crescenti di cash holding determinano minori performance d’impresa.