«High-frequency trading»: note per una discussione

Il lavoro prende in esame l’High-Frequency Trading (HFT), fornendo innanzitutto una descrizione del fenomeno e dei fattori giuridici e di organizzazione dei mercati che ne hanno favorito la crescita (paragrafo 2), per poi illustrare le principali strategie di negoziazione adottate dagli operatori che impiegano l’HFT (paragrafo 3) e discutere alcuni casi concreti che hanno destato attenzione (paragrafo 4). Fatta maggiore chiarezza sui confini della fattispecie, vengono sintetizzati i principali risultati degli ormai numerosi studi economici ed empirici sull’HFT per provare a capire se e quali rischi esso ponga alle esigenze di integrità, efficienza ed equità dei mercati (paragrafo 5). Infine, si passa in rassegna alcune iniziative regolamentari, assunte a livello internazionale, negli Stati Uniti e in Europa, a fronte del dilagare del fenomeno (paragrafo 6), per concludere con osservazioni – o, meglio, domande – di policy (paragrafo 7).