I c.d. Standby Equity Distribution Agreements: aumento di capitale ed effettività del conferimento

Sono analizzate le ragioni che consentono di escludere in linea di principio che il collegamento negoziale tra l'accordo c.d. di Standby Equity Distribution e la sottoscrizione delle azioni oggetto di emissione nell'ambito del corrispondente aumento di capitale riservato rilevi quale strumento elusivo del divieto imperativo di conferimento di servizi. A talune condizioni il pagamento delle commissioni dovute al sottoscrittore non costituisce violazione delle norme sull'effettività del conferimento in denaro, né il programma oggetto del SEDA interferisce con la disciplina dell'assistenza finanziaria per la sottoscrizione di azioni proprie ex art. 2358 c.c. Sono, ancora, illustrati i motivi per i quali l'utilizzo di azioni proprie a servizio del SEDA è compatibile con la disciplina delle proprie azioni e non entra in conflitto con il principio di parità di trattamento degli azionisti.