La politica dei dividendi è uno strumento attraverso cui il management riesce a creare valore? Su questo quesito, noto come dividend puzzle, si sono concentrate le attenzioni di illustri esponenti accademici. Nonostante tanta letteratura in tema, scarsissimi sono i contributi di matrice italiana. Non esiste allo stato dell'arte un contributo accademico che getti luce su quella che è la politica dei dividendi nel mercato finanziario italiano. Quali sono dunque le variabili influenzanti la politica dei dividendi della società quotate italiane? Sono estendibili anche al mercato italiano le stesse conclusioni emerse dai numerosi studi effettuati nei paesi anglosassoni?Quali modelli teorici meglio si applicano alla realtà italiana? In che posizione si pone, rispetto ai dividendi, il riacquisto di azioni proprie? Grazie ad un sondaggio effettuato tra i direttori finanziari delle società quotate italiane, questo paper cercherà di dare una risposta a queste domande. Fine ultimo del lavoro sarà proprio quello di colmare la lacuna accademica individuata e di fornire una prospettiva italiana all'affascinante tematica della politica dei dividendi e della payout policy in generale.
La payout policy, la prospettiva del mercato finanziario italiano
DALLOCCHIO, MAURIZIO;
2007
Abstract
La politica dei dividendi è uno strumento attraverso cui il management riesce a creare valore? Su questo quesito, noto come dividend puzzle, si sono concentrate le attenzioni di illustri esponenti accademici. Nonostante tanta letteratura in tema, scarsissimi sono i contributi di matrice italiana. Non esiste allo stato dell'arte un contributo accademico che getti luce su quella che è la politica dei dividendi nel mercato finanziario italiano. Quali sono dunque le variabili influenzanti la politica dei dividendi della società quotate italiane? Sono estendibili anche al mercato italiano le stesse conclusioni emerse dai numerosi studi effettuati nei paesi anglosassoni?Quali modelli teorici meglio si applicano alla realtà italiana? In che posizione si pone, rispetto ai dividendi, il riacquisto di azioni proprie? Grazie ad un sondaggio effettuato tra i direttori finanziari delle società quotate italiane, questo paper cercherà di dare una risposta a queste domande. Fine ultimo del lavoro sarà proprio quello di colmare la lacuna accademica individuata e di fornire una prospettiva italiana all'affascinante tematica della politica dei dividendi e della payout policy in generale.
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